近日，上海證券交易所科創(chuàng)板正式開板。此后，證監(jiān)會按法定程序同意首批兩家企業(yè)科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊。這些標(biāo)志性時點的接連出現(xiàn)，表明經(jīng)歷7個多月緊張“施工”后，科創(chuàng)板這一資本市場新生事物已近水到渠成。
這200多天里，有關(guān)科創(chuàng)板的一舉一動、每一次進(jìn)展，都備受各方關(guān)注。科創(chuàng)板之所以如此有“明星效應(yīng)”，很大程度上是緣于它與生俱來的改革“氣質(zhì)”。設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制，是全面深化資本市場改革的重要突破口，主要承擔(dān)著兩項重要使命。
其一，是支持有發(fā)展?jié)摿Α⑹袌稣J(rèn)可度高的科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展壯大。為什么要讓科創(chuàng)板承擔(dān)這樣的使命？從宏觀經(jīng)濟(jì)背景來看，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)從高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。這一階段的迫切要求，就是加快新舊動能的轉(zhuǎn)換，深化結(jié)構(gòu)調(diào)整，增強(qiáng)科技創(chuàng)新在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用，增強(qiáng)企業(yè)家在創(chuàng)新中的引領(lǐng)作用。金融業(yè)要加大對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的支持，就是要增強(qiáng)與高質(zhì)量發(fā)展要求的適配性，通過金融資源的合理高效配置，推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。
由此再來看科創(chuàng)板，其本質(zhì)意義就是推進(jìn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、促進(jìn)科技與資本深度融合、引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展向創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)型。通過改革，增強(qiáng)資本市場對科創(chuàng)企業(yè)的包容性，允許未盈利企業(yè)、同股不同權(quán)企業(yè)、紅籌企業(yè)發(fā)行上市，進(jìn)一步暢通科技、資本和實體經(jīng)濟(jì)的循環(huán)機(jī)制，加速科技成果向現(xiàn)實生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化。服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展是資本市場的天然使命，但在不同發(fā)展階段，這一使命的具體內(nèi)涵也在不斷變化。當(dāng)下，通過科創(chuàng)板架起金融資本與科創(chuàng)要素的橋梁，無疑是最能夠體現(xiàn)金融對實體經(jīng)濟(jì)支持、對高質(zhì)量發(fā)展支持的途徑之一。
其二，發(fā)揮改革試驗田的作用?？苿?chuàng)板的整體制度設(shè)計公布時，很多人都驚訝于改革的力度和深度。從中國的國情和發(fā)展階段出發(fā)，借鑒成熟市場經(jīng)驗，在發(fā)行上市、保薦承銷、市場化定價、交易、退市等方面進(jìn)行制度改革的先試先行，并及時總結(jié)評估，形成可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗。這表明，科創(chuàng)板不是孤立一招，而是著眼于資本市場發(fā)展大局而落下的一子?？苿?chuàng)板不是簡單增加一個“板”，它的核心在于制度創(chuàng)新、在于改革，對我們完善資本市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)、深化金融改革開放、推動科技創(chuàng)新都具有重大意義。
當(dāng)然，設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制是一個全新探索，可能會遇到各種各樣的困難和挑戰(zhàn)。對此，要做好充分準(zhǔn)備。根本的應(yīng)對之策，是完善法制、加大違法成本和監(jiān)管執(zhí)法力度，切實樹立以信息披露為中心的監(jiān)管理念，全面建立嚴(yán)格的信息披露體系，完善市場激勵約束機(jī)制，壓實中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，給投資者一個真實、透明、合規(guī)的上市公司。同時，積極推動增加司法供給，大幅提升違法違規(guī)成本，嚴(yán)厲打擊虛假披露、欺詐發(fā)行等各種亂象，凈化市場生態(tài)。
就市場各方而言，需要既保持熱情，又保持理性冷靜，共同應(yīng)對可能出現(xiàn)的各種問題，共同遵循資本市場內(nèi)在規(guī)律，一起攜手把科創(chuàng)板建設(shè)好、發(fā)展好。
